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中石油“混改”：诚意不足 民资却步

耗时逾半年，今年9月中国石化(600028,股吧)混改方案正式出炉。经过三轮严格筛选，最终共有25家公司胜出，成为中国石化销售有限公司的新股东。但与中石化相比，中国石油(601857,股吧)却要低调得多。就在各方关注中石油为何迟迟未放出的“混改”方案时，却有消息称：中石油已经敲定吉林油田、大港油田两家局级单位油田作为试点，各拿出35%的股份引入民营资本，预计在明年1月对外正式公布。

截至发稿，《中国产经新闻》记者多次致电中石油新闻办咨询“混改”相关信息，但对方均称不清楚，暂时未给出关于“混改”的确切消息。

“十一五”以来，中石油投资规模持续增长，近三年每年都在4000亿元左右，资产总额增加至3.74万亿元。但部分大型投资项目远没有达到预期收益，公司现金流不足，资产负债率达到45%，过度依靠投资拉动实现规模扩张的增长方式已难以持续。与此同时，中石油的主营业务盈利能力也正逐年减弱。来自中石油内部的报告显示，其上游业务在油价高位运行的情况下，投资回报率仍以每年平均3%-4%的速度下滑。

在此背景下，中石油的运营成本则呈现刚性增长，加大深化改革步伐已刻不容缓。早在今年5月，中石油公告就拟以“西一、二线”相关资产及负债出资设立东部管道公司。新公司成立之后，中石油将通过产权交易所公开转让其100%股权。

此次中石油据称以两家油田作为试点，各拿出35%的股份引入民营资本，还可能只是个“敲门砖”，后续钻井和地球物勘等辅业资产也有望适时放开。但是，最先试点的这两家油田—吉林油田和大港油田，却被曝出另有玄机。据媒体报道，吉林油田探明储量已经所剩无几，而地跨津、冀、鲁3省市的大港油田，油气产量也在16个油田中排名靠后。

这两家油田的现状，也引发了多方质疑。这些质疑中对中石油“混改”影响最大的要数民资对中石油诚意的质疑。

其实，必须承认对于民营油企来说，吉林油田和大港油田是有一定吸引力的，原因在于民营石油企业长期缺乏油源。但这并不意味着民资一定会积极参与。对此，安迅思中国研究总监李莉在接受媒体采访时曾表示：“中石油的混改方案是否有足够的吸引力，需要看未来能给这些民资带来多少增量。”

此外，如果仅仅是参股的话，民营油企依然没有话语权。民营企业参股其中，并不意味着油田开采出来的原油就能直接供给民营油企，而对它们来说，参股最大的动力就是油源能够得到保障。除非中石油在具体细节上规定参股的民营油企优先保障供油，否则仅仅转让35%的股权就稍显诚意不足。

一家民营油企的管理者在接受《中国产经新闻》记者采访时表示：“暂时从消息上看，具有很强的不确定性，具体的整改方案还没有出台，但对于这35%股份的出让，合作范围很重要。就此次的试点地区来说，吉林油田探明储量所剩无几，这对于民资企业很难有诱惑力，民营企业都是从自己口袋出钱，因此会比国投更为谨慎，对于利益的计算更是细之又细；其次，此次引入民营资本的门槛要求应该还是锁定石油类周边企业，其合作范围之前就具有较大的交集，因此对于一些行业范围外的民资可能即使感兴趣也很难进入。”

尽管“混改”的具体方案和细节尚未公布，但对于中石油来说，要顺利地进行深化改革，推进混改进程，多拿出些诚意是关键。

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